宝钢权证上市后两个多月以来的市场表现,足以使它成为2005年沪深股市中的突出个案。作为市场中短线投机的最生动的案例,我们很有必要对宝钢权证上市以来的走势和参与者进行分析。本期聚焦,就是这样一种尝试。
根据统计数据显示,从8月22日起到11月9日的53个交易日里,宝钢权证不但给市场带来397.9亿的成交金额,而且有15个交易日因涨跌幅超过7%而使交易席位登上了交易所设定的必须公开前5名交易资料的“龙虎榜”。但在这总共75个名额中却只出现了21家证券营业部的身影,也就是说平均每家上榜近3.6次。如果再仔细研究可以发现更为惊人的秘密,超过3.6次的上榜营业部其实只有6家,占总共21家的28.6%,但它们却成功上了54次,占全部75次的72%。具体来看这6家分别是国信证券深圳红岭中路13次、湘财证券杭州天目山路11次、海通证券上海玉田支路10次、光大证券上海张杨路7次、华夏证券总公司交易部7次和国泰君安上海江苏路6次。换句话说,决定宝钢权证走势的资金主力主要就隐藏于这6家营业部中。因此,在如此集中的交易场所对宝钢权证的投机性炒作,是最终引发11月1日起上证所动真格发调查函进行调查的主要原因。但作为市场中短线投机的最生动的案例,我们很有必要对宝钢权证上市以来的走势和参与者进行重点的研究。
基金、游资博弈权证上涨A浪
由于宝钢权证天生另类,这种特点反映在其走势上也完全相符。打开宝钢权证K线图,印入眼帘的是与传统ABC三浪下跌形态完全相反的浪形。当8月22日宝钢权证直接以涨停板1.263元,远高于市场预测和交易所设定的开盘参考价开盘后,汹涌的抛单瞬间蜂拥而出,但盘中的接盘却毫不畏惧,打开涨停板的3分钟后在1亿多的大买单介入下迅速封住涨停并一直保持到收盘。随后的3天时间里,在短线炒家的介入下,资金主力不但把最高价迅速推到2.088元,而且使上市仅一周的权证创下日平均换手率254%、周成交金额87.98亿元和周最大涨幅65.32%的奇迹,那么究竟是谁把宝钢权证的上涨A浪快速玩转呢?
众所周知,在宝钢权证上市前约65%的筹码即2.51亿份被基金等机构投资者所拥有,因此无论谁想染指宝钢权证并乘机进行炒作一定要接下其手中大部分筹码。而根据基金最新公布的三季报信息显示,宝钢权证被基金们在1.5元-2元之间的历史最高位全部抛售。以对权证投资的信息披露最为详细的金鹰优选为例,其第三季度已把310000份宝钢权证全部出售,卖出收入为521689.56元,均价1.682元/份。而从第一周总共上榜3次的营业部情况看,国信证券深圳红岭中路、国泰君安上海江苏路、招商证券深圳振华路和湘财证券杭州天目山路这4家证券营业部是此波权证主升行情的主要推动和参与者,统计发现它们在此期间共8次上榜,总共成交10.086亿元,占总成交金额的19.98%。对市场略有了解的投资者都知道在这4家营业部中,隐藏着闻名业内的涨停板敢死队,而宝钢权证作为目前市场中唯一可T+0的品种,又同时具备交易成本低廉、股本结构合理、所需资金有限等特点最符合短线炒作的要求,因而上市后被相中随即被大幅炒作就不足为奇了。（来源：股票学习网 p8.cn）
正股破位拖累权证B浪下跌
由于投机的特点决定了当人为炒作过度后,在某段时期内市场价格必将严重偏离其内在价值,但就中、长期趋势看价值决定价格的规律谁都无法改变。因此当一直以来走势平稳的G宝钢因为国内外钢材市场进入熊市后,在8月中旬公司公布2005年四季度绝大部分产品的价格在三季度的基础上平均下调9-15%。虽然这一调价在市场的预测范围之内,但仍导致G宝钢的股价从8月25日的4.59元开始一路跌至10月26日的3.89元,由此产生的连锁反应致使宝钢权证的价格自8月25日创出最高的2.088元天价后,突如断线的风筝在总共41个交易日里,以每天近5%的跌幅向下形成B浪下跌,到10月27日收盘价只剩下0.691元。由于是阴跌,因此在下跌中只有4次登上“龙虎榜”,仅比上涨A浪中4个交易日3次登榜多一次,并且这4次分别集中在一头一尾。但海通证券上海玉田支路证券营业部却在这阶段异军突起,不但全部参与了这4次登榜行动,而且其中3次成交金额名列首位。根据期间权证的走势可以初步推测得出,正是因为隐藏在该营业部的机构在权证B浪下跌开始阶段错误地介入,导致深度套牢甚至期间割肉出局,当权证价格跌至0.70元以下的相对低位后重新杀入补仓,才引发了众多游资在权证上市参考价0.682元附近集体出手,引爆了随后的C浪反弹。
游资参考价出手引爆C浪反弹
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