算法交易背景是什么？
算法交易背景介绍
技术进步带来了金融资产交易方式的革命。如今交易过程的每一个步骤，从订单输入到交易场所再到后台清算，都实现了高度自动化。交易技术创新显著减少了由交易中介导致的成本和摩擦，从而能够促进更加高效的风险分摊和风险对冲，提升市场的流动性和价格的有效性，并最终降低企业的资本成本。
算法交易（Algorithmic Trading）正是这场意义深远的技术革命的重要体现。根据Ayesha and Kaljuvee （2007）的定义，算法交易是指在运用程序交易同时处理一篮子证券的基础上，强调以各种算法拆分订单以实现最优执行价格并最小化市场影响的交易技术。当投资者有大量证券资产需要交易时，一般都会将订单拆细并分批执行，这就产生了如何安排这些交易能够获得最大收益的问题。投资者通常希望交易不要对市场产生太大的冲击，同时也希望交易不会拖延太久导致市场价格向不利于我们的方向变动。但这是一个两难：市场冲击是交易速度的增函数；而等待风险则是交易速度的减函数。当交易执行速度较快时，等待风险很小，冲击成本很大；而交易执行较慢时，冲击成本很小，等待风险很大。因此，算法交易的核心问题是在冲击成本与等待风险之间进行平衡，找出最优执行方案。完整的算法交易由交易计划制定和智能路由两部分构成。交易员首先给出指定交易量的买入或者卖出指令，算法根据目标基准和市场条件等制定交易计划，确定交易时机和下单量，并智能地将订单发送至流动性最好的交易场所，从而实现风险可控、成本可控的订单执行。
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