「嘉实海外基金净值查询」道氏定理是怎么组成的?

　　道氏定理由五个部分组成: 　　

　　三种走势(短期，中期，长期趋势) 　　

　　股票指数与任何市场都有三种趋势:短期趋势，持续数天至数个星期，中期趋势，持续数个星期至数个月;长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。　　

　　长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类与了解。它是投资者主要考虑的因素，而对于投机者较为次要。中期与短期趋势都属于长期趋势之中，只有明白他们在长期趋势中的位置，才可以充分了解他们，并从中获利。　　

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　　中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正，次级折返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。　　

　　短期趋势最难预测，只有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅在少数情况下，才会关心短期趋势，在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损失。　　

　　(2)主要走势(空头或多头市场) 　　

　　主要走势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素，没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。　　

　　了解长期趋势(主要趋势)是成功投机或投资的最起码条件. 一位投机者如果对长期趋势有信心，只要在进场时机上有适当的判断，便可以赚取相当不错的利润。有关主要趋势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格走势资料，以统计方法归纳主要趋势与次级的折返走势。　　

　　(3)主要的空头市场(包含三个主要的阶段) 　　

　　主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。它来自各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。空头市场会历经三个主要的阶段:第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格，第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退;第三阶段是来自于股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现只留少部分的股票。　　

　　这项定义有几个层面需要明确:“重要的反弹"(次级的修正走势)是空头市场的特色，但不论是“工业指数”或“运输指数”，都绝对不会穿越多头市场的顶部，两项指数也不会同时穿越前一个中期走势的高点。“不利的经济因素”是指(几乎毫无例外)政府行为的结果，干预性的立法，非常严肃的税务与贸易政策，不负责任的货币或(与)财政政策以及重要战争。　　

　　(4)主要的多头市场(也有三个主要的阶段) 　　

　　主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段:第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心;第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应;第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨胀—这阶段的股价上涨是以期待与希望为基准的. 　　

　　这项定义也需要明确:多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高，拉回走势不会跌破前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨而创新高价。在次级的折返走势中，指数不会同时跌破先前的重要低点。主要多头市场的重要特质如下: 　　

　　①由前一个空头市场的低点起算，主要多头市场的价格涨幅平均为77.5写. 　　

　　②主要多头市场的期间长度平均数为两年又四个月((2.33 年).历史上的所有的多头市场中，75%的期间长度超过657天 (1. 8年),67%介于1.8年与4.1年之间.

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