股价/股市有“平衡点”吗?
传统经济学说价钱最终会趋稳在一个“平衡点”(equilibrium)上。其实，实际世界很少会呈现不变的平衡点，价钱只会像钟陀般一直在两个极端之间摇晃，这正和我国哲理精华的“日中则昃”阴阳理论吻合。因而，股市/股价的涨跌往往都邑“过了头”。股市外相似的例子也是俯拾皆是：某行业的需求添加，物价因而上升，然后影响新的产能投入，之后往往产能过剩，物价又随之下降等等，此是为周期轮回。而上面提过的大趋向，恰是在轮回中寻觅不吝啬向。
“顺势”照样“逆向”?
股市是不计其数参加者的竞技场，股价就是这些人相互博弈的后果。既然人的思维和行为被公以为是这世上最不成测的器械，股价的走势又怎样能够事前意料?所以无论是谁，精确猜到“拐点”的绝无仅有。只要在呈现极端的状况下(当然大家的规范不尽一样)，如股市的市盈率接近或逾越前史的上限等，成功抓到拐点的时机才略微高一点点，所以绝大局部工夫只能顺势而为。就是说，在确认大趋向已构成后(如牛市和熊市)追随。别的，最好的投资战略是依据市场那时的属性来制订的，举例说，假如置信股市处于大牛市的初期，收益最大的投资战略必然是Buy & Hold (买入后持有)。这是巴菲特成名的特技，而他的黄金期间正好在美股的大牛市傍边。但在其他市况下这战略则未必最优。例如在2000年后，它的效益分明削弱，首要由于美股自科技股泡沫破后，只要波幅，而缺乏涨幅。 股票入门网整理，转载请注明：www.ds360.cn
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“自下而上”照样“自上而下”?
谜底是：相同主要，都要思索。在大牛市时，鸡犬升天，成功的选股也许只会让你比大盘多赚一些;而在大熊市时，系统性风险主宰，根本面纷歧定主导股价/股市，股票无分黑白，一概皆跌，无一逃过。假如只看企业自身，不睬大盘情势，无论持有的股票多优异，亏本能够一样严重。08年金融海啸就使良多以选股享誉世界的投资司理饮恨终生。股神巴菲特08岁尾时，其长时间持有的中心股票良多跌回98年时的程度;Legg Mason的星级投资司理Bill Miller在2005年前创下延续15年跑赢标普500指数的传奇，但在金融海啸时，因没能掌握好大盘趋向，其基金是年亏本超越50%。因而，除了精选股票外，投资必然要还判别股市的大走势。假如大走势看对而选股欠安，只是少赚一点罢了;但假如选股凶猛而大走势看错，则有时机巨亏。
“选时”照样“价值”?
因精确猜对股价/股市的拐点的成功概率极低，故“选时”可以说是收益和本钱不成比例的行为(置信精明的你不会做此低效益的工作)。有些人置信单靠图表剖析就能精确抓到切入点，其实毫不牢靠。图表技巧显示出的所谓“买入点”和“卖出点”，良多时分只是视觉上的幻觉，只反映已发作的事，对将来市况并无启迪效果。所以说，思索股票自身的价值(就是“根本面”和生长性等等)照样最靠谱的。然则我们也必需清晰，挑中根本面好的股票不等于该股价立时就涨，其实“根本面”选股的价值首要并非为选中立时会上涨的股票，更多是为了避开或剔除渣滓股。要晓得长时间跑赢股市的要害普通并不是经过参加牛市(鸡犬皆升，满街股神)，而是避开熊市(防止损掉永远是长时间投资的第一方法)。根本面选股没法抓到股价上涨的最佳机遇，而好股票的“价值”也需求工夫才获得表现，这就是为什么投资需求相当水平的耐性。
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