「上海期货铜价」炒股新手要警惕市盈率误区

警惕市盈率误区　　

　　时下，不少散户投资者习惯运用市盈率作为选股的主要参考依据与标准，这是投资理念成熟的象征，本无可厚非，但是其中还存在着一些认识上的误区，应注意避免走入。　　

　　误区之一，低市盈率就是高收益不少人简单地认为，低市盈率的公司股票，就是绩优股，买入这样的股票，就意味着有较高的投资收益。其实这只看到了问题的一面。虽然有不少低市盈率的股票是绩优股，然而也有这样的公司，确实股价较低，也产生了低市益率的现象，但其股价之所以低，是由于它业绩平平，或成长性较差，再加上公司缺乏可引起市场兴奋的题材，属典型的冷门股，自然也就在股价上得不到投资者的认可。由这种原因造成的低市盈率，自然算不上绩优股。有的公司股票情况也许不同，从报表上反映的每股收益之类的数据确是绩优股，但总是较少给股东回报，这其中有董事会过于稳健的原因，也有财务状况欠佳、应收账款与存货较多的原因。所谓的业绩优秀，几乎只是账面上的体现。银行现金存款不多，变现能力较差，所以一也就无能力进行较可观的分配;成了放在橱窗里的奶油蛋糕，看得见，吃不着。这样的低市盈率绩优股能会有高收益吗? 　　

　　误区之二，高市盈率就是高风险持这种观点的人认为，高市盈率，蕴含的潜在风险概率就高;反之，低市盈率风险相对也就较低。其实这种看法也是偏面的。因为有的市盈率高，是因为投资者看好该公司的高成长性。如美国IBM公司的股市盈率也高达40多倍，是因为它几乎每年以一元的面值给予股东5一8美元的回报。而近期我国所发行的几只境外上市股的股票市盈率低于10倍，但因为种种原因，依旧一上市就跌破发行价。此外还有的公司是因为其所处的行业有垄断性，在股市这种超前性、夸张性的作用下，股价定位较高也情由可原。因为事实上这类股票具有的独特优势，确实每年有较好的业绩与回报，其相对高的市盈率却不见得有较大的风险。有的次新股因为有过几年未分配的滚存利润(含权)，或者是因为上网定价发行造成很丰厚的资本公积，因此在发行时溢价就高达巧倍，其股价定的相对高一些也不见得风险很大。有的因为董事会己经作出了送、转股与配股方案的，当前股价是对应 "1 + X”股票的股价，市盈率自然也就高了些。　　

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　　误区之三，市盈率就是参照物这种单纯地根据市盈率作为评判股票优势依据，有时会聪明反被聪明误。因为媒体公布的市盈率是根据每家上市公司上年的实际经营业绩，即以上年每股收益为计算基数的，这固然有一定的道理，但采用的是上市公司静态指标。而在市场经济的氛围里，上市公司的经营状况始终是处在动态中，也就是说，上年的情况不一定代表今年。而买股票又恰恰是“将来时”而非“过去时”。一些新上市公司，为了包装与发行溢价的需要，有意搞前高(收益)后低(收益)，而假如股民就这样根据去年的收益来确定市盈率非吃亏不可。还有的公司利用信息披露上的时间差与欠规范大做文章，提供未扩股的数据在先，进行股本扩张在后，这种假象市盈率有时令人防不胜防。　　

　　因此，正确的运用市盈率进行择股，最好是取“市盈率1 (上年实际梅股收益)与“市盈率2(本年预测侮股收益)取其平均值，力求做到动静结合。即便如此，也仅能作参考而已，还要密切关注上市公司的每一个举措，惟此，才能规避风险!

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