近日
股市大跌，大量资金转向收益稳健的
债券型投资品种。那么，普通投资者如何投资公司债券？债券的交易与
股票有哪些不同？如何防范公司债券的投资
风险？ 两种参与途径 目前个人投资者参与公司债投资主要分为直接投资和间接投资两类。个人投资公司债，首先要在
证券营业网点开设证券账户，等公司债发行时，像买卖股票那样买卖公司债，只是交易最低限额是1000元。直接投资有两种方式：一是参与公司债
一级市场申购，二是参与
二级市场投资。间接投资就是投资者买入银行、券商、基金等机构的相关理财产品，然后通过这些机构参与公司债的网下申购，或者在二级市场买卖来实现个人收益。 需要提醒的是，从目前的情况来看，公司债券是一个更加适合
机构投资者长期
投资策略的品种，不适合个人投资者做
短线投机炒作。
T+0交易制度 公司债的交易方式与股票不同。据介绍，机构投资者可以同时在上证所竞价
交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行交易，个人投资者则只能在竞价交易系统中进行公司债买卖。 每个交易日9∶15至9∶25为竞价系统
开盘集合竞价时间，9∶30至11∶30、13∶00至15∶00为
连续竞价时间；固定收益平台的交易时段为9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司债现券当日买入当日卖出，即实行T+0交易。 另外，与股票不同的是，公司债券有固定的派息、兑付日期。 关注六类风险 专家认为，公司债券投资存在的风险大致有如下几种： 1.利率风险。当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。 2.
流动性风险。流动性差的债券使投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受损失或丧失新的投资机会。 3.信用风险。指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失。 4.再投资风险。购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。例如，长期债券利率为14%，短期债券利率13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投资机会，还不如当期投资于长期债券，仍可以获得14%的收益。 5.回收性风险。有回收性条款的债券，当市场利率下降时，此前发行的有回收性条款的高息债券就有被强制收回的可能。 6.通胀风险。通胀期间，实际利率应该是票面利率扣除
通货膨胀率。若债券利率为10%，通货膨胀率为8%，则实际的收益率只有2%。 多种方式规避风险 针对上述不同的风险，主要防范措施有：针对利率、再投资风险和通货膨胀风险，可采用分散投资的方法，购买不同期限的债券和不同的证券品种；针对流动性风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券。而且，在投资债券之前应准备一定的现金以备不时之需，毕竟债券的中途转让不会给持有人带来好的回报；防范信用风险、回购风险，则要求我们选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、经营状况和公司以往债券的支付情况，尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券
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