看空美元 坚持持有中石油---
每年3月初，"股神"沃隆·巴菲特都要向投资者公布投资界的标志公司---伯克希尔·哈萨维公司上一年业绩报告和致股东年信，后者被美国投资界奉为"投资圣经"。3月1日伯克希尔公布的2006年年报显示，去年伯克希尔·哈萨维公司主营的保险业务利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美元，每股盈利7144美元。
凭着巴菲特点石成金的投资策略，伯克希尔公司的净资产从1965年至2006年的42年间已经累计增长了361156%；而同期标准普尔500指数成分公司累计增幅为6479%。
纽约证券交易所的数据显示，伯克希尔公司3月1日股价开盘105400美元，盘中最高曾达107100美元，终盘报收106600美元，上涨了1200美元。
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■解密去年盈利要点 (文章来源：股票入门基础知识 )
在巴菲特致股东的年信中，这位保持多年投资不败记录的"股神"表示，2006年伯克希尔公司的主要利润源泉来自其主营业务---保险业。截至2006年底，伯克希尔公司的保险业务实现承保盈利38.38亿美元，超过该公司总利润的1/3。巴菲特指出，尽管2006年因天赐(没有飓风)带来佳绩，2007年的保险业务可能还需为气候的种种变迁预提"风险资金"。"我们已经做好了为一次大飓风可能损失60亿美元的准备。"
1967年3月9日，巴菲特首次以860万美元进入保险业，时至今日，伯克希尔公司的保险浮存金已累积达509亿美元，40年间飙升了5917.6%。巴菲特指出，浮存金是保险公司暂时管理并不属于它的资金。浮存金产生主要有两大原因，一是保险公司先收取保费再提供保险服务，这个时间差通常达一年以上；二是今天发生的损失事件并不会导致保险公司立即做出赔付，保险实际支付甚至需要事件发生多年之后才会谈判和解决。
根据年报，伯克希尔公司的制造业、服务业和零售业务在2006年实现净收入21.31亿美元，相比去年的16.46亿美元增长了29%。在公用事业领域，伯克希尔公司持有中美洲能源控股公司86.6%的股权，并通过后者间接控股了美国第二大房地产经纪商HomeServices公司。2006年，中美洲能源控股公司为伯克希尔公司创造约9.16亿美元的净利。
■坚持投资中石油
除了核心的保险业务之外，投资收益是伯克希尔公司的另一盈利动力，其中包括股票投资和看空美元。
截至2006年12月31日，伯克希尔公司股票总投资额为229.95亿美元，总市值约615.33亿美元。巴菲特对富国银行投资额最大，达36.97亿美元；此外巴菲特重仓持有美国运通公司(12.6%)、穆迪公司(17.2%)、华盛顿邮报公司(18%)、可口可乐(8.6%)和白山保险公司(16%)。
尽管此前美国方面施压让巴菲特出售其持有的中石油股份，但巴菲特表示不会屈压卖中石油股票。巴菲特目前是中石油最大的海外投资者，持有中石油1.3%的股份，持仓总成本为4.88亿美元，而该投资目前的总市值为33.13亿美元，收益率已达578.89%。巴菲特于2003年4月以不到每股1.70港元买下中石油H股。此后，中石油股价已上涨了近四倍。
看空美元是巴菲特继2002年以来一直坚持的盈利武器。巴菲特认为，美国贸易逆差相当于国内生产总值的6%，美国的巨额双赤字势必会拖累美元。而美国也可能会变得过于依赖于外资来支撑其经济。美国经济在一个较长的时间里实现"软着陆"也许只是一个美好的愿望。
2000年-2004年期间，伯克希尔公司押注"美国的巨额贸易赤字有可能使美元走势疲软"，其外汇投资收益高达29.6亿美元。2005年，零基础学炒股，伯克希尔公司开始调整其外汇投资策略，减持了其包括12种货币的外汇投资组合。截至2006年年底，伯克希尔公司拥有约10亿美元的外汇期约，与去年9月的水平持平，但远低于2005年同期的138亿美元规模。尽管如此，去年该公司的外汇投资仍实现了1.86亿美元的收益。
正所谓点石成金，3月1日巴菲特刚刚表示其持有韩国浦项制铁(PSCO-US)4%的股权，浦项股价次日即大涨3.8%，报收366500韩元。
巴菲特在年信中指出，截至2006年底，由十位亿万富翁经营的保险暨投资公司持有全球第三大钢铁商349万股。浦项制铁并没有在伯克希尔公司2005年的持股名单中。
■亮出并购"六字真经"
除了股票投资和外汇收益外，多年来巴菲特一直主导大的企业并购。现年76岁的巴菲特表示，尽管伯克希尔公司的保险业务去年飙升了38%，但若要保持这一强劲势头，还需进行一些大的企业并购。
巴菲特在致股东函中表示，伯克希尔应该充分利用该公司的现金流进行一些大宗并购买卖。如何进行成功并购，"股神"亮出了六字真经，即首先是大宗交易，并购公司的税前收益不得低于7500万美元，除非它能很好地融入伯克希尔公司旗下某一企业；其次是拥有持续盈利能力；三是业务收益状况良好，股票投资回报满意，同时目标公司应没有(或很少)负债；四是拥有现成的管理团队，原则上伯克希尔不会空降管理团队；五是业务简单，高科技含量免谈；六是提供收购报价。
谁将是接班人？
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