「英唐智控股票」股票发行可转债是什么意思？为什么可转债某种程度

股票发行可转债是什么意思？为什么可转债某种程度上可以视作股票

转债首先是债券的一种。这点从转债的全称上就可以看出来，“可转债公司债券”，落脚点是债券，“可转换”“公司”都是用来修饰债券的。转债具有一般债券的基本要素。

比如：1.面值，100元，发行时的价格;2.久期，也就是存续期间，5-6年，目前绝大部分是6年，到期后偿还本金(这点很重要);3.票面利率，每年按照约定的票面利率向持有人支付利息，只不过与其他债券相比，转债的利率比较低，一般前三年每年的利率不会超过1%。

转债之所以有底，根源就在于转债首先是债券。具体到某个转债上，“底”一般有这几种：第一种，面值底，面值100加上当期应计利息，由于利息较低，一般直接看作面值100;第二种，回售底，转债触发回售的价格，以前发行的转债条款比较优厚，回售价格一般都比较高，不过现在回售底意义不大了，因为目前发行的转债的回售价格大都是面值加上当期应计利息，与面值底无疑。

第三种，到期底，转债由于某种原因不能成功强赎而不得不到期赎回的价格。转债大致就这3种底，当然，也有不少高阶投资者还会计算转债的纯债底，纯债底比面值还要低，不过这其中有点小复杂，暂且不表。

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不难看出，转债最低的“底”应该就是面值底了，请暂且忽略纯债底。可能有小伙伴搞不懂了，既然最低的底是面值100，为什么有的转债如辉丰转债能下跌到70多呢?一般而言，出现这种情况，大多与正股有关，比如，正股摊上了负面事件或者发展不被看好，投资者担心转债遭到正股殃及有违约乃至退市的风险，恐慌之下选择卖出转债，导致转债出现较低的价格。这就是常说的转债“下跌有底”的缘由所在。

至于为什么可转债某种程度上可以视作股票，这就与其名称中的“转换”二字有关了。

“转换”，是转债区别其他债券最本质的地方，也是转债最鲜明的特征。根据规定，转债发行结束(T+4日)后满6个月，就可以将转债按照当期转股价格，转换成对应正股的股票。理论上，股票的价格是没有上限的，树也可以涨到天上去。

可能有的小伙伴又要问了，转债能转换为股票，而股票上涨没有上限，这一点很好理解，但是，买转债的时候，毕竟还没有转换成股票，为什么转债能跟随正股上涨呢?这就涉及到一个概念“上涨期权”，虽然还没有转换成股票，但却拥有转换成股票的权利，且能分分钟转换为股票。正因为有“转换”的预期在，即便没有转换成股票，转债也能跟随正股同步涨跌。这就是转债“上涨无顶”的缘由所在。

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