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    「农夫山泉股票」从挖掘机强势崛起看经济特征 周期还是结构?

    发布时间:2020-11-13 14:57:20阅读()来源:农夫山泉股票作者:农夫山泉股票
    从挖掘机强势崛起看经济特征 周期还是结构?



    因为经济存在波动,就有了周期之说,于是也逆周期政策随之而来;经济减速、回归均值,结构问题便开始突显,因此需要有结构性改革。就当今及今后看,周期在弱化,结构在强化。2019年经济总量增长仍平稳,但结构变化会越来越大,风险与机会更多呈现结构性特征。

    挖掘机崛起不代表周期崛起

    挖掘机用途广泛,建筑施工、采掘等都需要使用挖掘机,建筑和采掘都被视为周期性行业,因此,挖掘机通常也被看成与经济周期关联度较高的机械设备。但对比GDP增速与挖掘机销量增速的变化,挖掘机似乎与经济周期不是十分相关。

    从固定资产投资增速看,2010年以后,一路下滑,从30%左右降至去年的5.9%,过去近10年来,毫无周期性回升迹象。而基建投资的增速变化,则明显呈现与房地产投资增速逆向波动的特征。说明这些年来,旨在稳增长的逆周期调控政策一直在实施,但这一政策并没有起到2009-10年那样让经济增速显著回升的效果。

    推荐阅读:「农夫山泉股票」股票术语解释:癌股是什么意思

    基建投资呈现十分明显的逆周期特征

    来源:WIND,中泰证券研究所吴嘉璐供图

    房地产上行周期不等于经济见底回升

    最近一轮挖掘机销量的见底回升是从2016年开始的,与房地产投资增速的见底回升时间颇为一致。可否这样理解:在经济总量增速下行的大趋势下,房地产从2016年开始,至今正在经历了新一轮小级别的上行周期?

    我国挖掘机的销量和增速变化

    来源:WIND,中泰证券研究所朱荣华供图

    去年房地产开发投资增速为9.5%,今年3月房地产投资累计同比增速再度上行到11.8%,销售端也略有好转,这可否看成是始于2016年的新一轮房地产周期的延续?今年一二线城市房价回暖,带动房地产开发投资重心从三四五线城市偏向一二线。

    来源:WIND,中泰证券研究所梁中华供图

    从固定资产投资领域看,2017年以后,房地产投资确实成为一枝独秀,因为基建投资增速快速下降,制造业投资增速有所回落。房地产投资一枝独秀,固然有其合理的一面,如居民购房的刚性需求和改善性需求,但也存在一定隐患,即投资、投机性需求的占比仍比较高。

    在房价不断上涨的前提下,地方政府通过卖地获得土地财政收入,开发商赚取利润,投资、投机者获得收益或潜在收益。此外,家电、家具、家装行业也从中受益,财产性收入的增加,带动消费增长,高端消费的增速尤快;同时还使得服务业比重进一步上升。

    问题在于,房价不可能永远涨下去,投资增速也迟早会回落。泡沫破裂了以后,一地鸡毛怎么办?即便在高超的调控手段下,房价可以维持不跌,但土地财政恐怕难以维系,消费将进一步疲弱,还有很多意想不到的问题要爆发,即结构性问题会日趋严重。

    以上就是论股网小编为大家分享的「农夫山泉股票」从挖掘机强势崛起看经济特征 周期还是结构?,很多股民在了解这个问题,希望对大家有所帮助,了解更多问题欢迎关注论股网!

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