7月5日，股市表现持续强劲、6月财新服务业PMI升至逾10年新高，压制债市情绪，现券期货打破盘整格局明显走弱，国债期货全线收跌，10年期主力合约领跌0.32%。上海一位券商交易员称，股市走势持续强劲，加上抢眼的财新服务业PMI，都令债市承压。华东一位农商行交易员表示，现在银行看债的不多了，特别是小银行，资金业务是不能出现亏损的，现在这种走势下，根本没法买债。
本周国债期货涨跌不一，震荡走弱。10年期国债期货主力合约累计跌0.19%，5年期主力合约跌0.02%，2年期涨0.02%。周内央行下调再贷款利率的利好兑现后市场反应有限；随后A股市场持续上扬，对债市人气形成压制；同时在资金愈发宽松的情况下，银行间现券收益率并未出现大幅上行。
资金面宽松，主要回购利率多数明显下行，隔夜回购加权利率大幅下行逾35bp跌破1.5%。交易员表示，月初资金全面转松，季末财政投放资金到位，叠加政府债券缴款后资金回流至银行间，助力流动性供给充裕，隔夜利率跌破1.5%，七天期价格亦稳定在2%下方，短期资金料延续宽松格局。
华林证券称，股市近期表现异常强劲，对经济企稳预期情绪逐步发酵，债市机会被权益市场机会压缩。中长端债券机会有限，建议降低久期，理性抄“底”。
上海证券发布研究报告指出，“新冠”疫情对中国股市短期扰动，不改变中国股市核心资产的机会；货币虽然趋松，但疫情下货币当局更关注MPA框架下的定向投放效应，因此新增流动性更多地直接投向了中小企业等实体经济部门，金融市场得到的新增流动性较少，资金未有显著宽松，在信用风险传染下降态势下，债市短期压力仍然存在。
债市要闻
1、6月财新中国服务业PMI创10年新高
6月财新中国服务业PMI升至58.4，为2010年5月以来最高，连续两个月处于扩张区间；预期为53.2，前值55。6月财新中国综合PMI升至55.7，为2010年12月以来新高。就业问题仍是重中之重，6月制造业和服务业就业均有所收缩
2、《标准化债权类资产认定规则》正式出台
央行、银保监会、证监会、外管局制定了《标准化债权类资产认定规则》，对五项标债资产认定标准进行细化，自8月3日起施行。央行称，市场机构关注的部分债权类资产，如在银行间、交易所债券市场交易的政金债、铁道债、中央汇金债、熊猫债等品种，属于标债资产；对永续债、可转债，根据《企业会计准则》及发行机构会计归属等明确其资产属性为债权的，属于标债资产，资产属性不属于债权的，维持现行监管要求不变，且不按照指导意见有关非标资产监管要求处理。
3、上交所：允许开展特定债券竞买转让
上交所：开展特定债券竞买转让，特定债券发行人已进入破产程序、特定债券存在被司法冻结等权利瑕疵等情况的不得进行竞买转让。卖方应合理确定竞买转让的价格区间，确保竞买转让平稳有序进行，原则上应于竞买日前3个交易日通过本所向市场匿名发布《特定债券竞买转让公告》。
4、本月7100亿元抗疫特别国债“蓄势待发”，专家预计降准有望落地护航流动性
6月抗疫特别国债已发行2900亿元，也就是说如果完全按照计划执行，7月份有7100亿元抗疫特别国债“蓄势待发”。市场分析认为，此举主要是为了配合抗疫特别国债顺利发行，保障市场流动性在半年末时点的合理充裕。而7月份有超7000亿元的特别国债发行，流动性将面临的压力显而易见。
5、央行：中国债券市场余额位居世界第二，进一步提高国际投资者入市便利度
央行：目前中国债券市场余额为108万亿元人民币，位居世界第二；截至6月末共有近900家境外法人机构进入银行间债券市场，持有人民币债券规模约2.6万亿元，2017年以来每年以近40%的速度增长；目前，境外机构持债规模占我国债券总量的比重为2.4%，持有国债规模占比达9%；将与有关部门一起，继续加强金融市场基础制度建设，持续提升债券市场深度广度，完善风险对冲机制和评级、税收等配套制度安排，进一步提高国际投资者入市便利度。
6、债券通开通三年，成外资加速进入中国债市“助推器”
债券通今日迎来三周年。2017年7月3日，债券通“北向通”正式开闸，内地与香港资本市场互联互通揭开新篇章。三年来，境外资金活水不断流入，外资机构持仓规模稳步增加。目前，债券通渠道下，参与机构数量和日均交易量屡创新高，成为国际投资者加速进入中国资本市场的“助推器”。
7、上半年城投债发行逾2万亿，超过七成借新还旧
城投债市场持续升温。Wind最新数据显示，上半年全市场城投债共发行2655只，规模达2.15万亿元，相比去年同期1987只、1.64万亿元规模，分别上涨25.2%和23.7%。
资金市场
公开市场操作：
央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，7月3日不开展逆回购操作。Wind数据显示，当日1100亿元逆回购到期，单日净回笼1100亿元；本周央行未进行逆回购操作，本周4900亿元逆回购到期，因此本周净回笼4900亿元。
Wind数据显示，下周央行公开市场有2900亿元逆回购到期，其中周一到期1800亿元、周二到期1100亿元；无正回购和央票等到期。
资金面：
资金面宽松，主要回购利率多数明显下行，隔夜回购加权利率大幅下行逾35bp跌破1.5%。交易员表示，月初资金全面转松，季末财政投放资金到位，叠加政府债券缴款后资金回流至银行间，助力流动性供给充裕，隔夜利率跌破1.5%，七天期价格亦稳定在2%下方，短期资金料延续宽松格局。
利率债市场
利率债成交走势：
最活跃利率债成交统计：
10年国债连续活跃行情：
10年国开连续活跃行情：
T2009日内走势：
信用债市场
信用债成交基准统计：
信用债成交活跃统计：
信用债成交偏离监控：
同业存单
同业存单发行：
同业存单成交：
同业存单成交偏离监控：
债券发行
7月3日，债券市场共发行168只债券，总发行量1621.79亿元，85只债券到期，2只债券提前兑付，无债券回售，总偿还量482.82亿元，当日净融资额为1138.97亿元。
从发债类型看，7月3日，债券市场共发行国债1只，地方政府债券2只，同业存单135只，金融债5只，企业债1只，公司债12只，中期票据4只，短期融资券4只，资产支持证券4只。
建行-万得银行间债券发行指数：
招标情况
1. 财政部91天期贴现国债加权中标收益率1.6541%，边际中标收益率1.6998%，投标倍数3.31，边际倍数2.4。
2. 国开行5年期固息增发债中标收益率2.6416%，投标倍数5.24；7年期固息债中标利率3.23%，投标倍数8.28。
3. 进出口行1年、2年期固息增发债中标收益率分别为2.1498%、2.4692%，投标倍数分别为3.16、4.49，边际倍数分别为2、1.27。
全国银行间债券市场交易结算日报
7月3日，全国银行间债券市场结算总量为38476.67亿元，较上日增加1.22%，交易结算总笔数为16176笔。其中，质押式回购30995.15亿元，买断式回购249.89亿元，现券交易7031.13亿元，债券借贷200.50亿元。银行间债券市场回购利率以下行为主，其中，7天回购利率下行14.6bp至1.859%。
债券重大事件
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