「文商配资」证券市场的结构解析

证券市场的结构　　

　　证券市场的结构是指证券市场的构成及其量的关系。证券市场有两种最基本的结构类型。　　

　　1.按证券进人市场的先后顺序，证券市场分为证券发行市场和证券流通市场　　

　　证券发行市场又称一级市场或初级市场，是新证券首次发行的市场。证券发行市场一方面为资金的需求者提供筹集资金的场所，另一方面为资金的供给者提供投资获利的机会。同时，通过新证券的发行创造出新的金融投资品种，增加有价证券总量和社会投资总量，是实现资本职能转化的场所。证券发行市场是一个抽象的无形市场，不局限于某个具体的固定场所。证券发行人直接或者通过中介人向社会进行招募，而认购人购买其证券的交易行为即构成证券发行市场。证券发行主体有本国及外国的各级政府、金融机构、企业等，一般规模都比较大。认购人包括个人投资者和各类机构投资者。中介机构在发行市场中具有重要作用。他们不仅要对发行人和即将发行的证券做出正确的分析、评价，而且还要对发行的价格、方式、数量、时间等做出判断。这要求中介人具备高超的发行技巧。　　

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　　证券流通市场又称二级市场或次级市场，是转手买卖已发行证券的市场。证券流通市场一方面为证券持有者提供在需要现金时能够方便地将证券出售的机会，另一方面也为新的投资者提供买人证券的投资机会，是促进证券流通、保证资本流动性的场所。证券交易所在证券流通市场中占据重要地位，除此之外，还有交易简便、费用较低的场外交易市场，包括店头市场、第三市场、第四市场。　　

　　证券发行市场和证券流通市场相互依存、相互制约。证券发行市场是流通市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，流通市场才有可交易的证券，证券发行的数量和发行方式决定了流通市场的规模和运行。流通市场又是发行市场持续扩大发行的必要条件，有了流通市场为证券的转让提供方便，投资者才会在发行市场上认购证券。证券发行时发行价格的制定也要参考流通市场证券的价格。　　

　　2.按证券品种的不同，证券市场又可分为股票市场、债券市场、基金市场　　

　　股票市场是股票发行和交易的场所，属于长期资金市场。其中的股票流通市场主要进行集中交易。股票发行人一般是股份有限公司，通过初次发行股票募集公司的股票股本金，或是通过再次发行股票扩大公司的股本金。股份公司在股票市场上筹集的资金是长期稳定的自有资金。股票的市场价格除了与股份公司的经营状况和盈利水平有关外，还受到政治、经济、社会、心理等多因素的影响，波动十分频繁。　　

　　债券市场是债券发行和交易的场所。债券发行人可以是公司，也可以是银行、证券公司等金融机构，还可以是中央政府和地方政府。通过债券筹集的资金是有期限的，而且到期不仅要偿还本金，还要支付利息，属于债务资金。债券是债权凭证，债券持有人与发行人之间是债权和债务关系。债券有固定的票面利率和偿还期限，因而与股票相比风险较小，债券的市场价格也相对比较稳定。　　

　　基金市场是基金发行和流通的场所。投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，它通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要从事股票、债券等金融工具的投资。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，是一个集中的交易市场;开放式基金通过投资者向基金管理公司不断申购和赎回实现流通，是一个分散的交易市场。

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