凡是与找国股市同步成长起来的股民，都知道中国股市的两大主要特征，即“长空短多”与“久盘必跌”。长空短多是指市场行情的性质从时间上讲，空头行情长，多头行情短，在大多数时间里，股市处在空头氛围中，而多头行情最短的只有二个月，最长不会超过一年:久盘必跌是指股市有上涨、下跌、盘整的三种市况，盘整后有可能向上突破，也可能向下突破。然而事实上，中国股市盘久了却多半选择向下突破。因此，凡欲想进入股海的散户投资者，在下水前得先熟悉水性。 是什么原因造成了中国股市的这两大特征呢?有人说，是参与者投机心态过于强烈，是由于股民们普遍存在着急功近利、一夜暴富的心理。也有人说是因为缺乏足以稳定大盘的投资群体，更有人说是因为缺少游戏规则。但是，这些还只说对了一部分，至少是不全面的。因为作为散户投资者最不愿意看到M-涨M-跌、大幅震荡的场面，他们当中的大多数都是希望缓慢盘升，一年下来能获取略比存银行更高一些的收益(但事实上从前几年的情况来看，绝大多数投资者根本实现不了这个愿望，非但谈不上有收益，甚至会出现亏损)。至于机构投资者与游戏规则，尽管近年来我国也培育了二十多家、总量上千亿元规模的证券投资基金，征券法》也于2000年7月I口正式实施，按理说比前几年在投资格局与规范程度上都有所改观，但是，从1999年、2001)年两轮行情的实际情况肴，似乎愿意长期持股的人不多，于是长空短多(200()年行情也最多只能算多空均势)与久盘必跌的沉Q仍然没有根治的迹象。
那么，究竟是何原因使这个长空短多、久盘必跌的局面难以改变呢?原因很简单，那就是，上市公司的质R.R太差，缺乏值得中长期持有的成长性与价值，因此股票只能作为一个带有符号的“筹码”，通过人为的炒作造成股价上下波动，以快进快出来获取差价。如果长期持有，就会陷入长期实被套的困境。人们往往总爱用一年期银行储蓄的本益比52倍来与股票投资收益作比较，但存银行好歹也有1.8%的利息，而炒股一旦遇上亏损外加不分配不转增，那可就惨了。这同国外股市上市公司具有极高的成长性与回报率、博取差价远不如长期持有的收益来得大的情况相比，有着本质上的区别。
就拿2001)年的行情来说，在连续走强8个月后出现了回调，绝大多数人都说是因为有二板市场与国有股变现等等利空因素，却没有人承认是因为中报带给股资者的失望在起作用，这样一个事实。因为稍有常识的人都会盘算，一个动态市盈率高达60倍的市场，还能有多少上升的空间?这能只怪批评投资者心态不好、缺乏长期持股信心吗?
也许正是因为大多数公司的业绩缺乏支持股价持续增长的成长性，于是，一旦公司的股价被炒作后有差价了，选择变现似为明智之举:而在中报、年报刊出之后，夺路而逃，便渐成为一种时尚。
好在最近己经传来了一个十分令人欣慰的信J怠，有关方面打算把主要精力从审批新公司上市资格、组建新证券投资基金等方面解脱一部分出来，花大力气促进上市公司在短期内有效地提高质量，相信只要措施到位，上市公司整体质量在短期内就会有长足的提升，惟有如此，股市才能真正持续保持融资功能，真正吸引民间资金，真正达到扩大内需拉动经济的目的，真正实现长治久安、发展壮大。
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